Pentru a doua oara de la aparitia noii legi a pietei de capital, instructiunile Comisiei Nationale a Valorilor Mobiliare (CNVM) se dovedesc a fi in totala neconcordanta cu cerintele celorlalti participanti la piata, fie ei brokeri, fie investitori. Dupa ce in urma cu ceva timp, comisia a trebuit sa revina, la cererea societatilor de servicii de investitii financiare (SSIF), asupra unor reglementari cu privire la exercitarea de catre aceste societati a unor servicii financiare pe piata, in functie de nivelul capitalului social, ultima instructiune, ce are in vedere excutarea si preluarea ordinelor de vanzare a actiunilor dobandite in urma programului de privatizare in masa (PPM), a trebuit modificata, dupa numai doua zile de la intrarea ei in vigoare, tot din cauza nemultumirii SSIF. Principalele probleme ridicate de catre societatile de servicii de investitii financiare au in vedere faptul ca CNVM acorda o importanta mult prea mare societatilor de registru in dauna brokerilor, pe de o parte, iar pe de alta parte termenul fixat de comisie pentru plata actiunilor, de 10 zile, este mult prea mare si va duce inevitabil la nemultumiri din partea investitorilor. De asemenea, investitorii vor avea mai mult de umblat pentru a-si intra in drepturi din cauza inexistentei unei acoperiri teritoriale adecvate a societatilor de registru. O alta nemultumire a societatilor de servicii de investitii financiare se refera la extrasul de cont, societatile apreciind ca, atata timp cat actiunile sunt dematerializate, extrasul de cont nu mai are nici o utilitate. In legatura cu termenul fixat pentru plata actiunilor, comisia a venit cu o rectificare de ultim moment si a decis ca in cuprinsul documentelor de oferta publica de cumparare sau preluare sa fie specificat ca plata actiunilor, dobandite in urma programului de privatizare in masa, sa fie facuta in termen de cel mult trei zile lucratoare de la inchiderea ofertei. Din adresa Comisiei Nationale a Valorilor Mobiliare, transmisa principalelor institutii de pe piata de capital, mai reiese faptul ca preluarea si executarea ordinelor de vanzare a actiunilor respective se va face in continuare conform ultimei instructiuni emise de CNVM. Cu alte cuvinte, celelalte nemultumiri ale brokerilor au fost consemnate, dar nu au fost luate prea mult in seama.
